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三大央行齊上陣，白銀價格面臨變盤

時間:2014-08-20 10:08:48 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

本周四，一年一度的杰克森霍爾全球央行年會將在美國召開，為期三天。各國央行大佬、銀行家、經濟學家將云集提頓山脈腳下就未來全球貨幣政策展開討論。這其中尤以美聯儲、歐洲央行與英國央行備受市場矚目，其貨幣政策走向不但將定調后市金融市場格局，也將為金銀走勢指明方向，金銀在震蕩良久之后有可能迎來破冰行動。

美聯儲：釋放多少“鴿聲”

美國勞動力市場的真實復蘇狀態關聯著美聯儲未來貨幣政策的走向。本次會議的主題恰是“重估勞動力市場狀態”。這對于以研究失業率問題出道的經濟學兼美聯儲主席耶倫來說可謂是“正對胃口”。

最新一期的美國JOLTS報告顯示，美國空缺職位數量達到467萬，創2001年以來最高水平，而美國非農就業水平也已經連續6個月位于20萬人之上，7月美國失業率已經降至6.2%，對此，耶倫將作何解釋？筆者認為，耶倫將一如既往地著眼于薪資增速緩慢、長期失業人口過多等問題而堅稱美國勞動力市場遠未復蘇乃為大概率事件。雖然這不足以改變美聯儲收緊貨幣政策的決心，但市場仍將仔細咀嚼尋味耶倫的每一句話。如果市場從耶倫的言辭中嗅出的鴿派信號大于預期，則對金銀構成短線利好。

歐央行：歐版QE出臺時間

除了耶倫，德拉基的講話為市場另一關注點。上周，德國法國經濟增長不及預期，且德國8月ZEW經濟景氣指數滑落至一年半最低水平，令德國央行在8月月報中發出了迄今為止對經濟最嚴重的警告：“地緣政治緊張局勢可能妨礙德國下半年經濟復蘇！”

種種跡象表明，俄羅斯與歐盟之間在經濟制裁問題上的劍拔弩張，已經影響到了歐元區的經濟復蘇，而來自歐洲經濟火車頭的警告已經為歐元區經濟復蘇敲響了警鐘。最新公布的歐元區二季度GDP零增長愈發加劇了歐元區陷通縮困擾的預期，雖然歐洲央行6月祭出了包括負利率在內的一攬子寬松措施，但目前來看尚難以調動歐洲銀行業放貸的熱情，歐元區仍掙扎著通縮陷阱的邊緣。

這樣一來，歐版QE無疑會成為眾矢之的。德拉基是否會在此次會議上就歐版QE做明確表態，無疑值得市場期待。可以預見的是，如果歐版QE最終成行，長期來看利好金銀。

英央行：加息或將暫緩

作為本輪全球經濟復蘇中的領跑者，本來最有可能率先加息的英國卻也遭遇了不少“變數”。自卡尼出任英國央行行長以來，失業率、通脹率輪番上陣作為加息指標，而后均被卡尼所拋棄，“不靠譜男友”之名果然并非浪得。現在卡尼又提出了“薪資”這一新指標，英央行似乎在向美聯儲看齊。

卡尼此舉也實屬無奈，不斷高漲的房地產泡沫一旦被捅破，后果難以設想。一動不如一靜，英央行很可能不會率先加息，而是跟隨美聯儲貨幣政策的步伐。而最新公布的英國7月CPI和零售物價指數均弱于預期，也讓英央行壓力倍減。英央行的寬松政策預計將繼續維持。

目前，美國經濟良好的復蘇勢頭乃金銀上行之路最大的障礙，地緣政治則猶如一顆定時炸彈，隨時可能引爆貴金屬市場，金銀整體上陷入了一種“上沖缺動力，下跌有支撐”的上下兩難的局面。技術上看，近期黃金一直在1280-1320美元之間的區間震蕩，方向不明。但目前價位更偏向于在周線圖中形成的對稱三角形下軌附近運行。金銀很可能以此次央行年會為契機，突破盤整區間，尋求破冰之旅。

目前來看，白銀空頭已經主掌天下，日內關注19.30及19.10美元兩處支撐的有效性，如下破成功將再見18.6美元的年內低點。黃金關注1280美元的關鍵支撐，如下破金價將滑向1267美元一線。

白銀價格能否扭轉等待美聯儲消息指引，若聯儲消息利多，則銀價將迎來變盤契機。

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