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非農化身貴金屬市場風向坐標，關注三大因素

時間:2015-02-05 09:39:31 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

昨日，中國央行降準的消息幾乎攻占了各大財經媒體的頭版頭條，但其對于貴金屬市場的影響相對有限。本周五，市場將再度迎來重磅的美國1月非農數據。在避險情緒漸消以及多頭獲利盤打壓讓黃金退守200日均線附近之際，非農將再一次化身貴金屬市場漲跌的行情坐標。

希臘問題未完待續全球經濟依舊黯淡

1月25日希臘大選以齊普拉斯領導的左翼激進聯盟黨的勝利而告終，從而令持續一個月之久的希臘退歐風險得到短暫平息。2月3日，希臘方面又傳來利好消息。希臘財長瓦魯法基斯表示不再要求歐洲伙伴國減記債務，而是尋求債務置換的新方式來緩解其債務壓力。這令希臘退歐風險進一步降低，并對當日的貴金屬行情造成打壓。

目前來看，歐洲方面對其反映并不熱烈。有官員表示，沒有意愿重組歐元區持有的希臘債券。并且，希臘的方案缺乏實施細節，除了法律問題，在實際操作方面也面臨很大的問題。這樣看來，希臘問題不可能很快得到紓解，有關于希臘債務減記所引發的退歐風險仍將在一段時間內影響貴金屬市場。

與此同時，全球經濟在2015年伊始便被IMF調降增速預期，從而以黯淡開局。如今全球央行競相放水，新一輪貨幣戰爭愈演愈烈。美元回流所引發的金融市場動蕩一觸即發，這在一定程度上仍可支撐金銀。

美國經濟孤掌難鳴經濟駛入減速區

美國經濟在全球經濟復蘇中堪稱一枝獨秀。但在全球經濟金融已經密切一體化的今天，美國能出淤泥而不染嗎？這很值得我們去討論。其實，去年自進入深冬以來，美國公布的經濟數據就已經陸陸續續顯示出一定的放緩跡象。只是這種小幅的走軟并未對整體經濟走強產生傷筋動骨的影響，最多只能算作皮外傷。最新公布的大幅低于預期的四季度GDP不過是個總結罷了，對美國經濟數據較為留意的投資者應該不會感到太意外。

如今，美元指數已經連續上漲7個月，創十年來最長的上漲周期。強勢的美元給美國企業帶來了雙重打擊。一方面是國內生產產品需求受制，進口增加，一方面是出口產品競爭力下降，加之海外經濟疲軟更加抑制美國出口商品的需求。美國1月ISM制造業PMI的走軟顯然并非偶然。

如果說，美國經濟現在的可喜局面是靠美聯儲史無前例的量化寬松政策扶助實現的，那么，如今，美聯儲已經走在收緊貨幣政策的大路上，以歐元區和日本為代表的其他經濟體卻在開始新一輪的寬松。如此推斷，我們迎來強勢美元和弱勢歐元日元，但未來伴隨的也必將是歐洲日本的復蘇與美國的衰退。

非農雖然向好天氣暗藏殺機

2014年是美國就業市場全面復蘇的一年，全年12個月中有11個月非農就業數據在20萬人的高點之上，全年累計新增非農就業人口295.2萬人，月均新增數據達24.6萬人，創15年來最好表現。

從2014年全年公布的非農新增數據來看，非農數據的繼續走強已經成為市場的普遍預期。剛剛公布的美國1月ADP數據雖然小幅低于預期，也保持在連續5個月高于20萬人之上的紀錄，由此看來1月非農應該不會太差。但由于市場已經有所預期，筆者認為，只要非農就業數據不低于20萬人，與預期相差在3萬人之內的話對金銀的短線利空影響不會太大。換言之，如果數據低于20萬，反倒會對黃金產生大幅的利好。目前美國東部又再遭受著暴風雪的襲擊，投資者需關注極地嚴寒天氣對美國天氣的影響。畢竟天氣因素曾造成2014年第一季度美國經濟的萎縮。

此外，我們在關注非農就業以及失業率的同時，還務必要關注薪資增速數據。如果該數據繼續如12月那般疲軟，市場可能會重新審視美聯儲的加息時點。

最后，回到技術走勢上來。目前黃金大的空頭趨勢并未改變。雖然自年初出現的這波反彈在避險因素消退以及獲利平倉盤打壓之下出現回撤，但反彈之勢還并不能就此確認終結。目前黃金下方1255/1240/1230美元具有多重支撐，如黃金可在這些位置企穩，后市有望延續反彈之路，再次挑戰千三關口。

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