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市場(chǎng)動(dòng)蕩令美聯(lián)儲(chǔ)加息概率大降

時(shí)間:2016-01-26 11:10:52 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

今年年初全球市場(chǎng)大震蕩，美股也創(chuàng)最差年度開局，令一些市場(chǎng)人士擔(dān)心美國(guó)會(huì)不會(huì)重演2008年經(jīng)濟(jì)衰退。德意志銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Sløk并沒有這種擔(dān)憂，其指出，美聯(lián)儲(chǔ)的概率模型顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今后一年內(nèi)衰退的幾率僅有4%。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)研究對(duì)Torsten Sløk的上述模型做過詳細(xì)說(shuō)明，該模型觀察10年期和3年期美國(guó)國(guó)債的利差，以此估測(cè)未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率。如下圖所示，今年這兩個(gè)期限的美債利差略有回升，但還遠(yuǎn)低于此前的高峰水平。實(shí)際上，自從2007-2008年預(yù)示美國(guó)衰退幾率突破40%以來(lái)，該指標(biāo)預(yù)示的衰退幾率就未曾超過20%。

衡量市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期的指標(biāo)隔夜指數(shù)掉期（U.S. Overnight Index Swaps）顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的可能性在下降。根據(jù)該指標(biāo)，市場(chǎng)對(duì)3月加息的預(yù)期從上月底的50%下降至20%，而最早的加息時(shí)間將在今年6月份。

從聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)走勢(shì)看，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率由10日前的35%下降為30%，當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周三的貨幣政策會(huì)議結(jié)束時(shí)維持聯(lián)邦基金利率在0.25-0.50%不變。

另外，美聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)顯示，上周五美國(guó)聯(lián)邦基金實(shí)際利率升至0.38%，較前一日漲0.1%，路透稱為2008年以來(lái)最高值。

去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了十年以來(lái)的首次加息。美聯(lián)儲(chǔ)官員們的散點(diǎn)圖顯示，他們預(yù)計(jì)2016年可能加息四次，不過官員們同時(shí)表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不支持加息，會(huì)調(diào)整計(jì)劃。

今年年初，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到慘烈拋售。美銀美林預(yù)期過去三周里，全球股市損失約8萬(wàn)億美元，美股也損失慘重，根據(jù)媒體報(bào)道美股損失超過2萬(wàn)億，上周，標(biāo)普500指數(shù)一度跌至1812點(diǎn)，自去年高點(diǎn)下跌了15%；歐洲、日本、中國(guó)股市都出現(xiàn)了自近期高點(diǎn)20%的回落，進(jìn)入技術(shù)性熊市。

同時(shí)油價(jià)也重挫，開年至今油價(jià)下跌逾20%，一度降至12年新低并跌破30美元關(guān)口。面對(duì)油價(jià)跌跌不休的態(tài)勢(shì)，全球原油供應(yīng)過剩的困境并未好轉(zhuǎn)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，全球探明儲(chǔ)量最大的石油公司沙特阿美周一表示，盡管油價(jià)低迷但該公司將不會(huì)減少對(duì)油氣產(chǎn)能的投資。而據(jù)美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截止1月15日當(dāng)周的API原油庫(kù)存增加461萬(wàn)桶。

上月，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)意外下滑，CPI環(huán)比萎縮0.1%，同比上漲0.7%，雙雙不及預(yù)期。路透報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告和其他研究顯示，美國(guó)高達(dá)6%的家庭資本凈值縮水，而這將繼續(xù)導(dǎo)致消費(fèi)減少；這意味著未來(lái)數(shù)月內(nèi)，如果市場(chǎng)沒有迅速恢復(fù)，將影響1500億美元的資產(chǎn)，相當(dāng)于1%的GDP。

摩根士丹利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈震動(dòng)，金融環(huán)境顯著收緊，這相當(dāng)于加息四次、每次加25個(gè)基點(diǎn)的效果。目前看，今年美國(guó)的GDP和通脹都很難達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)官員們12月會(huì)議時(shí)候做出的預(yù)測(cè)。

根據(jù)華爾街此前報(bào)道，有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Jon Hilsenrath稱，2016年以來(lái)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片混亂，從以往經(jīng)驗(yàn)看，如市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)或推遲加息。本月FOMC會(huì)議上大概率不加息，3月會(huì)議將是焦點(diǎn)。

周一美股小幅低開，截至美國(guó)東部時(shí)間9:30，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.86點(diǎn)，報(bào)1,904.04點(diǎn)，跌幅為0.15。

上周，美國(guó)10年期國(guó)債收益率曾一度跌至2%，跌向10月以來(lái)最低水平。

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