時(shí)間:2016-08-18 11:07:10 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次
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周三,美聯(lián)儲(chǔ)公布7月會(huì)議紀(jì)要。官員們就經(jīng)濟(jì)前景、勞動(dòng)力市場、是否應(yīng)盡快加息存在分歧,不過普遍認(rèn)為通脹無過度走高風(fēng)險(xiǎn)。“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱,最早可能9月加息,但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)承諾具體時(shí)點(diǎn),直到他們對(duì)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹有更統(tǒng)一的意見。 在7月會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0.25%~0.5%不變,符合預(yù)期。會(huì)議紀(jì)要中稱,F(xiàn)OMC委員會(huì)普遍認(rèn)為,在采取進(jìn)一步行動(dòng)之前,應(yīng)謹(jǐn)慎地收集更多數(shù)據(jù),來衡量勞動(dòng)力市場表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況。官員們認(rèn)為7月會(huì)議上按兵不動(dòng)是合適的,讓政策仍有靈活度,根據(jù)未來信息進(jìn)行調(diào)整。 在加息問題上,美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部意見不統(tǒng)一。7月會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)分成了三大陣營:認(rèn)為條件已經(jīng)成熟可以立刻加息的;認(rèn)為條件接近成熟,可以盡快加息的;以及認(rèn)為尚不能加息的。 數(shù)位委員表示,美國接近或是已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài),因此應(yīng)盡快甚至立刻加息。有兩位委員傾向于等待通脹方面的更多證據(jù),希望通脹有持續(xù)朝2%目標(biāo)方向上漲的證據(jù)。他們認(rèn)為,當(dāng)通脹上行速度快于預(yù)期時(shí),再加息也不遲。一些委員指出遲遲不加息的危害:投資者會(huì)錯(cuò)誤地分配投資,資產(chǎn)價(jià)格扭曲,產(chǎn)生金融泡沫。 從紀(jì)要上看,絕大多數(shù)委員預(yù)計(jì),今年下半年美國經(jīng)濟(jì)增長將加速。不過有幾位委員仍對(duì)此表示懷疑,特別地,他們指出通脹已經(jīng)連續(xù)四年低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)英國退歐的擔(dān)憂有所減輕。紀(jì)要顯示,與會(huì)者們普遍認(rèn)為,英國退歐后,金融市場快速復(fù)蘇,就業(yè)增加,使得經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所降低。 回顧7月FOMC聲明,美聯(lián)儲(chǔ)表示,威脅到美國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素在減小,勞動(dòng)力市場在好轉(zhuǎn),這意味著美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為形勢(shì)在朝著有利于加息的方向轉(zhuǎn)變。當(dāng)時(shí)分析人士點(diǎn)評(píng)稱,美聯(lián)儲(chǔ)加息大門打開,最早或9月加息。 有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Jon Hilsenrath表示,美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議之后,官員們表態(tài)稱,投資者不應(yīng)該低估年內(nèi)加息的可能。7月會(huì)議紀(jì)要表明,美聯(lián)儲(chǔ)最早可能于9月加息。美國7月就業(yè)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁,不過零售和通脹指標(biāo)有些疲軟,這使得美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)诩酉栴}上的分歧會(huì)持續(xù)。這也或許會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上不行動(dòng)。Hilsenrath認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)對(duì)何時(shí)加息作出承諾,直到他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景、就業(yè)、通脹持有更統(tǒng)一的意見。 從美國聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)看,交易員們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息概率下降。具體來說,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息可能性為12%,F(xiàn)OMC會(huì)議紀(jì)要披露前為24%;12月加息概率為47%,紀(jì)要公布前為58%;2017年6月加息概率為63%,紀(jì)要公布前為72%。 去年12月,美聯(lián)儲(chǔ)開啟了十年來的首次加息。當(dāng)時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年會(huì)加息四次。不過此后,由于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、海外形勢(shì)的擔(dān)憂,美聯(lián)儲(chǔ)沒有再次加息。官員們也隨后下調(diào)了年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)期。 美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將于9月20~21日舉行。在那之前,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于8月26日在堪薩斯城,參加Jackson Hole全球央行大會(huì),屆時(shí)或就貨幣政策傳遞新的信息。 Penn Mutual Asset Management首席投資官M(fèi)ark Heppenstall表示: “紀(jì)要實(shí)際顯示美聯(lián)儲(chǔ)希望給與鷹派和鴿派同樣力度的火力。從現(xiàn)在到12月份,仍然將有大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有待發(fā)布,因此如果非要讓我做出猜測(cè),我認(rèn)為最早將會(huì)在2017年早期看到一次加息。” TD Securities的利率策略分析師Gennadiy Goldberg表示: “考慮到杜德利昨日的鷹派表態(tài),市場原本預(yù)期今日的會(huì)議紀(jì)要會(huì)偏鷹派,并按此配倉。但今日的會(huì)議紀(jì)要顯示關(guān)于何時(shí)加息出現(xiàn)了多種意見,并沒有明確的聲音,因此不如市場此前預(yù)期得鷹派。” 美元指數(shù)在會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后短線跳水,目前小幅反彈至94.77,日內(nèi)漲幅0.02%。
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