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利空出盡皆利好黃金白銀下跌空間有限

時間:2016-11-24 17:47:17 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

盡管美聯儲12月份的加息之路已成定局，但目前看黃金白銀前期的大幅下挫已經基本透支了這一利空消息，市場預言在美聯儲加息落地后，將完成利空出盡皆利好的現象。

市場炒作的主線或許將從加息的不確定性，轉移到市場對全球通貨膨脹及風險事件的擔憂。而金銀作為傳統抗通脹及避險的首選資產，其保值功能將不斷得到青睞，加之美元指數漲勢也未必一路坦途，特朗普新政或將影響其上漲節奏。綜合來看，利空出盡皆利好，黃金和白銀的下跌空間有限。

11月24日凌晨3時，美聯儲11月會議紀要如約出爐。紀要顯示，在美國大選前夕，決策者對于美國經濟強勁到足以允許很快升息感到有信心。一些委員認為，應該在12月會議上升息，以維護美聯儲“誠信”。美聯儲官員已經淡化了特朗普勝選對于近期政策決定帶來的影響，但他們警告稱，如果特朗普任期內聯邦預算赤字擴大，美聯儲可能會更快地升息。美聯儲主席耶倫上周在國會作證時稱，特朗普當選美國總統沒有改變美聯儲“相對很快”升息的計劃。

美國聯邦基金利率市場走勢顯示，11月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要公布前，12月加息概率為100%，其中加息25個基點概率為98%；11月FOMC會議紀要公布后，12月加息概率為100%，其中加息25個基點概率為96%，可謂12月加息已成為板上釘釘的事。

近年來，“黑天鵝”事件頻頻發生，貴金屬作為傳統的避險資產受到全球投資者青睞。即將到來的，意大利修憲公投可能成為繼英國公投退歐后又一個引爆市場的風險點。意大利2016年12月4日舉行全民公投，如果公投通過改革法案，意大利政界形勢會更穩定，如果公投否決改革法案，當屆政府將下臺，意大利或將重現政治亂局。目前反對的聲音正在壯大，其中五星運動黨整逐步取代民主黨，成為意大利最受民眾歡迎的黨派。該黨希望就意大利的歐元區成員國身份問題舉行公投，這成為金融市場上又一個不可忽視的黑天鵝事件，預計那時黃金白銀作為規避風險的功能會繼續凸現。

近期影響貴金屬回調走勢的兩大因素目前來看已經逐步削減，而關于“特朗普再通脹”的過度解讀和12月加息預期的充分兌現，使得貴金屬邊際下行壓力很小。同時，美元指數受預期提前兌現及歐美等國貨幣政策差異邊際減少等因素，美指進一步上行空間有限，不排除已經階段性見頂的可能。12月的意大利公投也再度給市場增添不確定性，料將繼續推進黃金白銀的避險需求。

另外，如下圖可以看到，即使在世界各種法定貨幣普遍下降的背景下，美元仍處在長期下降趨勢中，而黃金處在長期上漲趨勢中。美元似乎在享受一個長期熊市的反彈，黃金白銀似乎正遭受牛市中的調整。這告訴長期的黃金持有者，今天黃金的低價可能是一個很好的買入機會。這是一個角度和行動的勇氣的問題，一個人的信念甚至只是在一個總統選舉后出現的時期。

黃金和美元的長期走勢

還有一點，再看一次整體，我們都應該記住，今年黃金仍然上升超過12%，和白銀上升超過18%。不應該在洗盤中迷失。同時，道瓊斯工業平均指數，即使在最近幾天的上漲之后，也只上漲了9%。

技術上，雖然指數平滑移動平均線（MACD）及均線狀態顯示金銀空頭動能并未完全釋放，然而金價已進入2016年上漲0.382至0.5回撤區域每盎司1170美元至每盎司1210美元，銀價位于黃金分割0.382和中線頭肩底頸線位置，預計支撐有效，本周不再建議追空，基于下周風險事件，及部分指標超賣的考慮，可考慮左側主觀交易，在黃金每盎司1180美元位置和白銀16.1～16.3美元位置可輕倉入場試多，止損在每盎司1160美元和16美元下方。

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