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加息靴子落地白銀短線回落長線看漲

時間:2016-12-15 09:47:04 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

加息言論偏向鷹派

北京時間周四(12月15日)凌晨，美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，至0.50-0.75%。美聯儲決策者的最新預期顯示，明年的升息步伐將會在當前一年一次的基礎上有所加快。美聯儲決策者對2017年升息次數的預估中值，從9月的升息兩次，每次25個基點，上調至升息三次，每次25個基點，并預計，2018和2019年將各升息三次，利率將達到3.0%的長期“正常”水平。

美聯儲公布利率決議后，黃金價格出現較大下跌，而白銀小幅回落，始終表現出金弱銀強的狀態，后市該格局可能持續較長一段時間。耶倫也指出財政政策的變化可能會影響經濟前景;而后者的不確定性相當高;聯邦基金利率的調整是溫和的;并重申美聯儲沒有預設的政策方向;部分委員修改了預期，并考慮了財政政策的變化。但不會對美聯儲政策如何受財政政策變化影響置評。

不過目前來看，市場預期過于樂觀，其中特朗普上臺對于美國經濟等前景來說充滿這不確定性，明年的風險事件也有不少，因此目前的“小幅”下跌投資者可以不用太驚慌。

從技術面看，盡管美聯儲暗示明年加息步伐將加快，但貴金屬走勢也并非無支撐，銀價下方16.7連續多日未跌破，即使跌破，則更下方的16.4和16整數關口都是強勁買盤處，預計銀價稍作調整后仍有就行沖擊17.2近期阻力的可能性。

美聯儲加息影響短線下跌長線銀價仍看漲

1.從美聯儲決議聲明看，此次加息獲得一致通過，預計明年美聯儲將加息3次，但依然認為目前的貨幣政策立場是維持寬松，當前經濟狀況表明美聯儲只能適宜循序漸進加息。為了進一步了解美聯儲的意圖，只能從耶倫的講話中尋找答案。比如耶倫重申今后可能縮減美聯儲資產負債表規模，這可能是一個比較重要的信號，但存在巨大的不確定性。

耶倫釋放的更多信息點是，貨幣政策并非預設模式，明年加息3次的預期僅僅是受到了部分參與者的推動，基于市場的通脹依然處于低位，處于調查的通脹水平則維持不變。這說明耶倫的講話明顯偏鴿派，不僅是出于安撫市場的目的，更多的是加息本身給市場帶來的不確定性美聯儲也無法預知，美聯儲對加息本身也抱有敬畏心態。

2015年12月美聯儲同樣釋放加息2～3次言論，然而最終僅僅在2016年加息一次。

2.加息為瞬時消息，持續性可能不會太長，因為加息之前銀價連續5周下跌，實際上足以釋放加息帶來的大部分壓力。更重要的是，加息對風險市場形成的影響存在極大的不確定性。

美聯儲主席耶倫雖然認為美國股市處在合理區間，但道瓊斯平均市盈率已經高達20(近十年平均值只有14)，再加上債市收益率的上升，投資者對風險資產的追逐可能因加息放緩，市場資金存在分流的可能，白銀市場本身市值較小，部分資金流入就可能出現明顯的反彈。

第一紙白銀預計，加息帶來的慣性下跌還會持續幾天，國際銀價跌破16美元的可能性較低，投資者需要做出短期的風險應對。對于中長線投資者來說，加息本身正在創造很好的買入機會，尤其是以人民幣計價的白銀，不僅降低了持有成本，還可能享受因人民幣匯率走低導致的更多溢價，以人民幣計價的紙白銀其投資安全性更高。

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