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美聯儲加息后對全球市場的影響分析

時間:2016-12-16 10:41:45 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

美國聯邦儲備委員會12月議息決議以10:0的比例獲得全票通過加息決議，并于當地時間12月14日在華盛頓宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.5%至0.75%的水平，這是美聯儲時隔一年后再度加息，也是美聯儲十年半以來的第二次加息。美聯儲主席耶倫當天下午舉行記者會，解釋美國經濟狀況。有專家表示，此前金融市場已經消化了部分影響，此次美聯儲加息，對金融市場將不會引發太大波動。

美聯儲預計17年加息3次，市場預計17年美聯儲加息2次。本次會議中美聯儲小幅上調了對未來經濟的預期，同時預期2017年還將加息3次，相比9月份的預測多一次。同時美聯儲預期2018年底利率可能達到2.1%，預期2019年底利率可能達到2.9%。但耶倫在發布會上表示，17年加息三次的預測是因為一些FOMC委員考慮了潛在的財政刺激影響，強調加息預期的變化其實非常微小。從期貨市場的數據來看，市場預期美聯儲2017年加息兩次，預期6月加息概率高達80%，或是一個可能的再度加息時點。

在加息之前，美國經濟十月份十一月份美聯儲關注的就業數據、通貨膨脹數據，早已滿足了加息需求。美國第三季度GDP初值年化季度增長2.9%，遠高于預期2.5%的潛在增速，創下在2014年第三季度以來最強勁增速；同時，10月份新增非農業人口就業人數增加16.1萬人，申請失業人數創40年以來新低，且薪資加速上升。

有分析人士稱今年前11個月美聯儲遲遲不加息的原因主要是：

一、美國自身的經濟增速，直到今年三、四季度才正式轉好；

二、是考慮到國際經濟環境的不確定性，尤其擔憂英國脫歐、特朗普當選等國際事件帶來的金融風險。

美聯儲宣布加息后，非美貨幣、金價紛紛走弱，美股亦迅速走低，道瓊斯工業指數收跌0.60%；納斯達克指數收跌0.50%。斯托克歐洲50指數跌0.46%。

15日，亞太股市主要股指收盤漲跌不一，多數收盤飄綠。其中，滬深股市漲跌互現，恒生指數收盤跌1.77%，日經225指數盤中走低后盤尾略微上揚，收漲0.10%，韓國綜合指數收跌0.01%。

作為當今世界第一經濟強國做的經濟體的美國，其一舉一動都會對全球經濟造成廣泛深遠影響，首先從較大宏觀歷史背景下來看，最近三十年來，美聯儲一共經歷了四次加息過程，分別為：

第一次、1988年-1989年加息周期。加息背景：通脹抬頭；基準利率從6.5%上調至9.8125%；

第二次、1994年-1995年加息周期。加息背景：通脹恐慌；基準利率從3.25%上調至6%；

第三次、1999年-2000年加息周期。加息背景：互聯網泡沫；基準利率從4.75%上調至6.5%；

第四次、2004年-2006年加息周期。加息背景：房市泡沫；基準利率從1%上調至5.25%。

不難看出這四次美聯儲的加息過程要么是為了抑制通脹，要么是為了擠壓經濟泡沫，而這一次可能而這兼而有之，且大家不難注意到目前美國基準利率水平并不算高，那么未來進一步的計息動作也就不足為奇了。

美聯儲加息對全球經濟的影響方方面面，而對于廣大投資者來說最關注的當然是各類投資市場動向，下面我將就美聯儲加息對國際國內各種投資投機市場做一個較為全面的簡單淺顯的分析。

一、美國股市，短期來看會造成美國股市滯漲，中長期來看也會對原本較為強勁的美國股市帶來一定阻力，但是目前美國經濟形勢較好阻力作用可能會比較有限；

二、中國A股市場，表面上來看，美國加息對我國市場影響有限，不過由于全球經濟領頭羊的緊縮銀根多少都會連帶影響全球經濟，所以對于原本就有些問題的我國股市無論是短期內還是中長期來看都是利空，殊不見2008年金融危機后美國股市紐約三大股指均已創出新高，而我國A股市場依舊疲軟；

三、中國房地產市場，美國經濟早已復蘇，美聯儲時隔一年再次加息，已經開始調節經濟增速，中美之間經濟聯系日漸密切，我國經濟必會受到影響，只是我們早已在慢下來的路上，這一次也會更慢一些，國內房地產市場也許會冷靜一下擠一擠泡沫，就怕瘋狂之后更加瘋癲泡沫之路不可遏制，吹的越大爆的越慘；

四、美元，美聯儲加息，而加息在央行手中必然是以及組合拳，未來1-2年內美國緊縮銀根的行動必然會再度實施，這對于目前原本就比較強勁的美元來說又是一劑興奮劑，勢必造成美元在未來較長時間內維持強勢態勢；

五、人民幣等非美元貨幣，國際市場普遍以美元結匯，美元走強其他貨幣除港幣等跟隨美元走勢的依附美元型貨幣外大多會相對走弱，而目前國際市場上尤其是以歐元和人民幣為甚，未來無論是短期內還是中長期來看，這兩種貨幣都將進一步處于弱勢；

六、美國國債，前三輪加息與美國國債收益率的相關性呈現出以下顯著特點：1、隨著每輪加息的深入，國債收益率持續升高；2、國債收益率在加息周期結束前往往提前下降，提前時間在 1個季度以內。聯邦基金利率與國債收益率的同時升高說明國債收益率對美聯儲加息的反應非常明顯和直接。國債收益率上升周期提前結束反映了市場對加息周期結束的預期隨時間釋放。但是，自2004 年 6 月開始，美國國債收益率不僅沒有隨著當期加息顯著提升，反而出現下降。在 2004年 6 月-2006 年 6 月的加息時間段內，國債收益率一直處于階段性低位。這就是所謂“利率之謎”。觀察同期其它世界主要經濟體就會發現，這種現象并不僅僅發生在美國，整個世界市場都不同程度出現了長期利率下降的趨勢。該現象一是由于以中國、日本為代表的各國貨幣當局購買了大量美元債券，降低了美國長期債券利率；二是由于中國、印度為代表的新興經濟體近年來逐步深入融入世界貿易體系，擴大了全球商品、服務和金融市場，這有助于各個經濟體維持理想的通貨膨脹率，同時降低了與通貨膨脹相關的風險溢價，也就引發了長期利率的大幅度下降。此次加息，可能同樣利空美國國債。

七、貴金屬，傳統意義上來說，美聯儲加息會利多美元利空貴金屬，此次加息也不會有所改變，但是美國總統大選結束川普當選，未來美國可能會實施擴張性的財政政策，這就預示著此次加息是為了未來的美國通脹上升在做準備，而通脹上升將領黃金的抗通脹功能凸顯，這或許會利多黃金。

綜上所述，投資者在市場操作時應加倍小心，盡量學會規避風險為主，謹慎操作。

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