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春節期間貴金屬恐下跌未來仍有7大上漲理由

時間:2017-01-22 16:22:40 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

本周發生了2大重要事件，英國首相發表退歐演講、美國總統特朗普正式上任——他們很可能對未來的世界格局產生重大影響。而對于黃金白銀市場，特朗普時代將在下周一正式開啟，另外下周也是中國農歷春節的時間點，我們總結了歷屆春節黃金漲跌情況，白銀可做參考。

2017年春節黃金價格還能不能漲？按照潛在規律來看，一年下跌一年上漲，2017年該輪到下跌。

歷年春節假期黃金走勢

2013年春節期間：現貨金下跌3.4%逼近1600美元/盎司，因美聯儲暗示或提前結束QE3且黃金需求三年來首降

2014年春節期間：現貨黃金價格上漲1.1%，主要因此前的一年金價大跌，刺激了春節期間實物黃金的旺盛需求

2015年春節期間：現貨黃金下跌0.8%一度跌破1200美元/盎司，因希臘達成債務協議之后避險黃金的支撐減退

2016年春節期間：現貨黃金突破1200美元/盎司關口漲幅5.5%，因全球金融市場動蕩，黃金等避險資產獲追捧。　

未來貴金屬市場走向？

目前利空黃金白銀最大因素就是美國經濟強勁表現，美聯儲主席耶倫1月14日是(周五)發聲看好美國經濟，耶倫指出，美國經濟表現較好，勞動力市場總體強勁，薪資增速提振，通脹率已從低位提升，短期內經濟不會出現重大阻礙，耶倫稱，雖然通脹處于2%目標之下，但它非常接近目標，從耶倫的措辭來看，其對美國經濟前景抱有良好信心，這一背景下，美聯儲升息進程或平穩有序。

隨著全球民粹主義抬頭，歐美政治風險不容忽視，從特朗普勝選演講后的美元和美股表現來看，美國經濟前景并未如預期那么糟糕。不過，需要保持警惕的是特朗普的貿易協議談判，以及新政府大膽決策之下可能導致的緊張地緣局勢，美國方面的風險最有可能引爆貴金屬的避險吸引力。

貴金屬上漲因素：

1.凈多頭持倉連降8周后，黃金或迎來反轉走勢；

CFTC凈多頭持倉是反映黃金市場情緒的常用參考指標，2016年的平均凈多頭持倉為203,999。然而，從去年11月開始，黃金凈多頭開始連續走低，出現連續8周下跌的現象，下滑至目前的96,550：CFTC的連續回落意味著去年7月形成的泡沫基本消除，一旦極端這種負面情緒指數出現扭轉，黃金將開啟更大的上漲空間。

2.季節性走勢表明，一季度黃金呈現上漲走勢；

從季節性走勢規律來看，一季度是黃金走強的時候，通常1月份甚至整個第一季度都是黃金表現最好的時間段。金價在1季度都表現強勢，1月，2月和3月平均漲幅分別為2.10%，2.40%，0.10%，這意味著黃金將大概率在一月份開始上漲行情。

3.全球通脹預期上升支撐黃金

美聯儲 2016年12月加息后，3月加息的概率較低，前期利率快速上行后，對商品整體的負面壓制減弱，美債利率近期已經出現下行，一旦油價進一步上漲，全球通脹預期還將快速上升，黃金將是配置的首選。

4.特朗普政策不確定支撐金銀

短期內特朗普及其團隊的政治言論及動向將會主導金價的走勢，如果特朗普繼續鼓吹增加關稅和基礎設施開支，黃金將有機會上漲更多，但仍需警惕特朗普政策的諸多不確定性。近期因特朗普未來政策存在較多的不確定性，美元指數和美債收益率雙雙下滑，使得投資者紛紛拋售美元資產，買入金價避險，黃金在很大程度上依賴特朗普就任后的政策行動，如果新政府堅持可負擔的醫保方案；而財政的鷹派和鴿派繼續拉鋸，黃金將會上漲更高。美國已經掀開了新的篇章，“登基大典”之后特朗普正式成為了美國新總統。在特朗普就職后，黃金小幅走高，重新站上1210美元。這是在釋放一個信號，表明特朗普將是一位對黃金利好的總統嗎？隨著美國新一任總統特朗普入主白宮塵埃落定，美國轉向貿易保護主義的前景越來越強烈，一系列新措施已滿城風雨，不僅如此，全球地緣政治不確定性因素依然沒有消除。

5.美元樂觀情緒告一段落

如果黃金和白銀要展開持續多月的一輪漲勢，那么就需要弱勢美元來助力。而特朗普的上任，美元受其影響下跌明顯，投資者對美國經濟的走勢表現出來不樂觀的態度，尤其是特朗普的“逆全球化”政策更是讓投資者擔憂情緒驟升，這有助于金價的上漲。

6.黃金下跌ABC調整完畢

2016年黃金開盤價1062，最高價1375，收盤價1150，年線以長上影線陽線報收，從周線圖中我們可以清晰的看到黃金上升的五浪走勢，第一浪從1046到1088結束，第二浪1088到1047調整，第三浪為推動浪從1047一路拉升至1303結束，第四浪從1303回落1199價位，第五浪為終結浪，從1199拉升至1375頂點結束黃金一波牛市行情，黃金這輪上升五浪持續7個多月的時間，而后開始了熊市行情，從1375開始下跌，最低到達這波牛市1046-1375的黃金分割線比例76.4%的位置，1123是回踩76.4%價格，也是上漲至回調時間周期的76.4%位置，此二者共振支撐黃金上漲。

7.周線出現金叉

黃金自1123指標超賣，周線目前連續三連陽，指標金叉，一旦1123上漲起漲點成立，那么黃金將向展開周線級別上漲。

2017年將同樣是不平凡的一年，2017年，全球市場再度迎來較多的風險事件，包括意大利和法國的總統大選可能造成的退歐風潮、特朗普上臺之后的激進政策、美聯儲加息、英國退歐后續等眾多事件，這以上的種種都很大的可能會給黃金市場造成黑天鵝般的災難。

美聯儲在2016年12月議息會議聲明中表示，美聯儲預計在2017年加息三次，若是美聯儲真能夠加息三次的話，那么對于金價來講將是重大利空，但是我們發現，2015年底美聯儲加息時預期2016年將加息四次，事實卻是2016年僅僅加息了一次，按照這個邏輯，似乎美聯儲一貫做事風格都是雷聲大雨點小，那么2017年的加息次數預期還不如2016的次數多，那么2017年美聯儲能否加息三次是不是障眼法，我們根據美國經濟數據的走勢再做具體跟蹤。

黃金從1046到1375形成了上升五浪的走勢，本輪下跌調整觸及上升段落黃金分割線比例76.4%位置，在結構上吻合比例需求，黃金形成ABC結構調整之后，展望2017年金融市場的不確定因素，以上基本面及技術面七大看漲黃金的因素，黃金或將迎來更大級別上漲，而本次1240能否確認成為后期多空的平衡點，站穩1240黃金有望展開一輪牛市行情，另外年內關注2016年低點1062位置的支撐，上方關注高點1375阻力，站穩1240將會向1375進攻，上破1375黃金新一輪牛市得到確認，黃金將會繼續上攻。

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