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白銀ETF加倉減倉與白銀價格關系

時間:2013-03-20 13:55:48 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

第一條：白銀ETF的性質。白銀ETF是指一種以白銀為基礎資產，追蹤現貨白銀價格波動的金融衍生產品。由大型白銀生產商向基金公司寄售實物白銀，隨后由基金公司以此實物白銀為依托，在交易所內公開發行基金份額，銷售給各類投資者，商業銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。白銀ETF與其他我們看到指數基金和股票、債券型基金性質差不多。只不過他是以白銀標的為計量對象的基金，在基金市場上債券型基金和貨幣型基金最為穩定保守贏利（大家以后可以看一些）。股票型基金風險較大，指標基金一般，這個跟大盤有關，也要基金會控制倉位。白銀ETF作為了投資基金也要對客戶資產管理作出明確的安排。跟蹤持倉數據表明其投資增減倉對白銀價格影響自從2010年底以來并沒有對現貨白銀價格實走勢并沒有構成影響，這些都是白銀ETF戰略性有關，他的高明之處是帶動整個白銀市場上的投機行為。

第二條：白銀ETF的均價持倉計算。做投資分析報告通常一般會收集一些基本面的資料，白銀ETF也在我們收集范圍之內，最早期2010年8月份我們曾以當日收盤的中間價計算過ETF持倉均價，基本得出的結論是21-23美元/安司左右。以目前價格計算，投資者至少有50-200%的收益率。后續整理相關資料顯示，其戰略性的持倉并不特別好。跟蹤白銀ETF數據顯示，其最大持倉量11183.69 噸，時間是2011年4月21日。實際走勢中發現國際白銀最高見頂是49.77美元，時間是2011年4月25日。這就是說白銀ETF的先見之明是逃頂成功的。其后其戰略性持倉減倉，最低時持倉大約9535.12噸左右（2011年6月21日，價格在36美元左右）。他們減倉14.7%。從現在來看，這期間白銀ETF再怎么增倉，白銀ETF的戰略參考價值都在弱化了。

第三條：白銀ETF戰略觀點分析。白銀ETF作為一家大型白銀機構管理者。確實是對市場價格有很大的影響。由于這類產品并不能做空，所以他只能用減倉行為來降低持倉成本，你再怎么分析白銀ETF都會發現他們的戰略高度是沒有問題的，只要白銀價格一直上漲，這類基金就是穩賺的，因為他們的成本太低了，低到你現在讓白銀跌23美元以下才可能有問題。從另外一個小側面說一個問題，ETF和白銀產商有著很大聯系。機構戰略投資者只要推漲就是完成任務的，背后是產銀商在大賺特賺的。不可否認地說，白銀ETF的背后是產銀商的強大后盾支持。價格上漲，ETF賺錢，當然產品會賣得更多。如果細心的投資者有興趣，可以在背后找找匯豐和大摩操縱白銀市場的相關信息，這一切一切都是主力操作的結果。誰說金銀投資無機構操縱和主力，這些話我是不相信的。到處都是投資顧問向客戶解釋這煩燥傻瓜問題。

第四條：從基本面說白銀的問題。隨著電子技術和信息技術的飛速發展，網絡和電腦聯通讓世界彼此相聯，某個機構控制盤面的能力大大減弱，這同期需要多家投行機構來操作某一產品的。而白銀市場的供需關系確實發生了問題，供是大于求在白銀市場是事實的。但是隨著黃金上揚，金銀比例關系被提高，這使得白銀也產生的避險的能力。在全球貨幣濫發的今天，白銀被賦予了新的投資意義，就是“避險”。大家平時所要的“真金白銀”可能就是這個解釋了，貨幣不安全的因素讓我們在購買黃金和白銀。整體上黃金上揚確實給白銀提供了支撐，這種心里預期使我們在做多白銀。當然止損一定會在趨勢線之下了。那個底線在31.50美元左右。不到萬不得已，多頭不會輕言撤退。

個人觀點供大家參：2010年左右我們對匯豐，大摩，以及巴克萊資本操縱白銀市場上案例一直懷記在心。當時黃金大漲，白銀上漲一直被削弱了，直到CFCT調查結束之后，白銀才開始發飆上漲了3倍，直到26美元我們才發現這個問題的。這期間大漲也出現崩盤。白銀在49.77美元的雙頂調整了13個月，37.47美元下跌22周反轉形態證明了22周，主力的底線在26美元的。白銀投性比較強，根據最新的資料顯示，巴克萊資本應該是退出這個操縱主力之內，新進場的資金量并無法跟蹤。不過跟蹤CFCT的持倉報告顯示，這次主力只是少量進場的，其持倉幅度沒有減少約23%左右。（特別說明上述CFCT報告是我們提供的報表顯示從7月24日至11月16日統計得出的結果）。

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