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黃金牛市進(jìn)入第二周期興奮和瘋狂還在后面

時(shí)間:2017-09-15 10:30:25 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

隨著國(guó)際金價(jià)突破每盎司1340美元的年內(nèi)最高點(diǎn)位，今年以來(lái)金價(jià)累計(jì)漲幅已接近20%。特別是8月底突破每盎司1300美元的心理關(guān)口，金價(jià)出現(xiàn)了一波明顯的上漲態(tài)勢(shì)。做多的投資者歡呼雀躍。那么，黃金到底還能漲多久？黃金牛市真的來(lái)了么？

我們認(rèn)為通常牛市被分為四個(gè)階段：

第一階段：期望

在這個(gè)階段，絕大多數(shù)投資者仍然持懷疑態(tài)度，不輕易進(jìn)入市場(chǎng)，保持觀望來(lái)弄清楚市場(chǎng)到底是會(huì)保持低迷還是會(huì)開(kāi)始攀升進(jìn)入牛市。

這個(gè)階段通常會(huì)持續(xù)1-2年，在此期間，由于機(jī)構(gòu)投資者（銀行和國(guó)家）緩慢的儲(chǔ)備黃金，價(jià)格走勢(shì)上漲通常非常緩慢。

在這個(gè)階段中，周期性的回調(diào)和溫和的反彈并不罕見(jiàn)。總體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)溫和增長(zhǎng)。

第二階段：（樂(lè)觀）

這一階段通常持續(xù)2-3年，因?yàn)槭袌?chǎng)開(kāi)始不斷的創(chuàng)造高點(diǎn)，并且持續(xù)上漲的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)。投資者會(huì)因?yàn)樵絹?lái)越快的獲得回報(bào)而對(duì)市場(chǎng)增加信心。越來(lái)越多的人開(kāi)始進(jìn)去市場(chǎng)。這些人大部分是專(zhuān)業(yè)的投資者，如對(duì)沖基金和資金管理者。這個(gè)階段，大眾還是會(huì)忽視它。

第三階段：(興奮)

隨著價(jià)格的不斷上漲以及回調(diào)的時(shí)間越來(lái)短，就將進(jìn)入第三階段“興奮”。

這個(gè)時(shí)候，主流媒體開(kāi)始注意到牛市，幾乎每天都在談?wù)撌袌?chǎng)，誘使大眾進(jìn)入市場(chǎng)。此時(shí)專(zhuān)業(yè)的投資者開(kāi)始慢慢退出市場(chǎng)，并且還會(huì)向大眾公布他們已經(jīng)賺了一大堆美元，進(jìn)一步促使大眾進(jìn)入市場(chǎng)，這個(gè)時(shí)候通常相較于第一階段而言，便宜的價(jià)格已經(jīng)過(guò)去了。留給大眾進(jìn)入市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)很高。這就造成了此時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和收益不成比例，牛市萎縮并接近最后階段。

第四階段：(瘋狂)

通常持續(xù)6-12個(gè)月的“瘋狂”階段會(huì)使市場(chǎng)陷入混亂，此時(shí)資產(chǎn)價(jià)值將跨越式上升，幾乎沒(méi)有任何回調(diào)。

例如回顧黃金上一次牛市中，從2010年8月到2011年9月用了一年的時(shí)間從1227美元/盎司上漲57%至1924美元/盎司。一切基本面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或者突發(fā)性事件都不能阻止價(jià)格的上漲。但緊接著的就是市場(chǎng)的崩盤(pán)，新一輪的熊市就此開(kāi)始。

以上就是牛市的四個(gè)階段，那么黃金現(xiàn)在處于那個(gè)階段呢？答案是第二個(gè)階段。

就像是上一次黃金牛市一樣，2001-2003年一些機(jī)構(gòu)以平均價(jià)格約為345美元/盎司進(jìn)入黃金市場(chǎng)，以高位1924美元/盎司價(jià)格來(lái)算，它們獲利驚人。相比之下，那些等到2010年左右以1200美元/盎司進(jìn)入市場(chǎng)的大眾投資者，如果在大跌之后沒(méi)有及時(shí)退出市場(chǎng)，要么虧損驚人要么獲利極少。

2016年初以來(lái)，像是摩根大通等銀行已經(jīng)進(jìn)入黃金市場(chǎng)，可以看到，黃金在2016年開(kāi)始價(jià)格開(kāi)始緩慢上漲，但是大多數(shù)投資者并沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)，僅僅是觀望以確定市場(chǎng)到底是持續(xù)低迷還是會(huì)緩慢攀升進(jìn)入牛市。

而從2017年開(kāi)始，黃金市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入第二個(gè)階段，每次不斷上漲的高點(diǎn)以及回調(diào)周期的縮短，使專(zhuān)業(yè)投資者們獲利周期不斷縮短。投資者對(duì)市場(chǎng)的信心不斷加強(qiáng)。而這時(shí)主流媒體們還沒(méi)開(kāi)始報(bào)道這方面的新聞，大眾還未注意到黃金牛市的開(kāi)始。

早起的鳥(niǎo)兒有蟲(chóng)吃，雖然已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了像摩根大通一樣的進(jìn)入市場(chǎng)的價(jià)格，但是對(duì)于正處在第二階段的黃金市場(chǎng)而言，現(xiàn)在進(jìn)入還不算太遲不是嗎?

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