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鉑金價(jià)格上漲的四個(gè)原因

時(shí)間:2017-11-16 10:36:40 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

鉑金既是一種工業(yè)，又是一種貴金屬。因?yàn)樗慕灰讱v史悠久，溢價(jià)與黃金價(jià)格相當(dāng)，因此鉑被稱為“富人的黃金”。然而，自2014年以來(lái)，鉑金在貴金屬領(lǐng)域一直處于落后地位。與此同時(shí)，鉑金的疲軟接下來(lái)可能會(huì)考驗(yàn)投資者和交易商的耐心，因?yàn)橹辽儆?個(gè)原因?qū)е裸K金在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)反彈。

2017年芝加哥商品交易所的COMEX和NYMEX的黃金，白銀和鈀都有不同程度的上漲，到目前為止，黃金的交易價(jià)格為1283美元每盎司，較上年同期上漲了11%。與此同時(shí)，白銀價(jià)格為17.05美元，比2016 年同期高出6.8%，鈀的價(jià)格為984.9美元，到目前為止鈀的價(jià)格在2017年漲幅達(dá)到50%。但在四種貴金屬中唯一落后的是鉑，當(dāng)前價(jià)格為930.4美元，在2017年僅上漲了3.2%。

鉑金面臨的最大問(wèn)題可能是2008年鉑金價(jià)格上漲后的價(jià)格走勢(shì)。這是2008年3月的高點(diǎn)，7個(gè)月后，當(dāng)年10月的交易價(jià)為761.80美元。在短短半的時(shí)間里，金屬價(jià)格下跌了如此之多，相信很多市場(chǎng)參與者對(duì)損失的記憶揮之不去。從7月到10月的4個(gè)月時(shí)間里，價(jià)格從2000美元的每盎司跌到了800美元以下。然而，目前有一些原因讓我認(rèn)為在未來(lái)幾個(gè)月或幾年里，鉑金會(huì)從落后者變成領(lǐng)導(dǎo)者。

原因一：稀有金屬屬性

鉑是一種稀有的工業(yè)和貴金屬，它位于地殼深處，或作為其他金屬礦石的副產(chǎn)品。在南非鉑金的主要生產(chǎn)來(lái)自于生產(chǎn)成本高于黃金的深礦。每年鉑金產(chǎn)量約為250噸，而黃金產(chǎn)量約為2800噸，高出10倍以上。鉑較高的耐熱性使它成為一種理想的汽車催化轉(zhuǎn)換器、煉油催化劑和其他產(chǎn)品的制造，如玻璃纖維。與此同時(shí)，鉑具有藥用價(jià)值，一些化學(xué)療法含有金屬。最重要的是，鉑金是一種稀有的工業(yè)和貴金屬。在珠寶行業(yè)，鉑金首飾的純度往往高于黃金。因此，原因之一，盡管近年來(lái)鉑金的價(jià)格一直承受著巨大的壓力，但這種稀有而珍貴的金屬元素最終會(huì)使它再次上升。

原因二：鉑金比黃金更便宜

在2011年之前，鉑金與黃金的價(jià)差從121.10美元的低點(diǎn)跌至每盎司1200美元左右。然而，自2014年以來(lái)，鉑金與黃金的價(jià)差幅度一直在不斷增加，最近幾個(gè)月的折價(jià)幅度達(dá)到了近370美元的歷史新低。如今，無(wú)論是鉑金還是黃金，都是昂貴的，至少?gòu)臍v史的角度來(lái)看都是如此。因此，鉑金可能反彈的第二個(gè)原因，至少與黃金相比，是均值回歸。回歸到1974年的平均水平，這將使鉑的表現(xiàn)超越黃金。

原因三:鉑比鈀便宜

鉑和鈀都是鉑族金屬。雖然它們都有類似的特性，但鉑是一種更致密的金屬，具有更高的耐熱性。因此，當(dāng)涉及到工業(yè)應(yīng)用時(shí)，它的特性往往使鉑金成為更好的選擇。

根據(jù)鉑和鈀的月度價(jià)格比較來(lái)看，2012年鉑的價(jià)差高于1000美元，但價(jià)差主要呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。最近，鉑金價(jià)格自2001年以來(lái)首次跌至鈀價(jià)水平一下，價(jià)差降低至-59.55美元。鉑金將再次崛起的第三個(gè)原因是，與鈀相比，它在歷史價(jià)格上是下降的。同時(shí)，考慮到鉑的工業(yè)屬性，工業(yè)用戶可能會(huì)利用鉑金的較低價(jià)格。從過(guò)去5年的歷史價(jià)格來(lái)看，平均回報(bào)告訴我們鉑金在未來(lái)的表現(xiàn)將超過(guò)鈀。

原因四:落后者經(jīng)常成為商品世界的領(lǐng)導(dǎo)者

大宗商品是不穩(wěn)定的資產(chǎn)，而鉑是一種兼具工業(yè)和投資品質(zhì)的金屬。鉑金的投資吸引力近年來(lái)一直在下降，主要是因?yàn)樗赛S金和鈀更便宜。與此同時(shí)，從長(zhǎng)期來(lái)看，鉑金正處于長(zhǎng)期的價(jià)格整合期。

正如季度圖表所顯示的那樣，自2011年以來(lái)，價(jià)格上漲勢(shì)頭一直處于疲軟狀態(tài)。自2016年初，鉑價(jià)緩慢的隨機(jī)交叉上行，但仍處于超賣狀態(tài)。長(zhǎng)期以來(lái)，鉑金一直處于價(jià)格整合模式，這可能是未來(lái)金屬性能的一個(gè)非常健康的信號(hào)。在價(jià)格變化是常態(tài)的大宗商品市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的情況下，落后者往往會(huì)成為領(lǐng)導(dǎo)者，反之亦然。

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