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多方面分析驗(yàn)證白銀大牛市行情將來(lái)臨

時(shí)間:2018-04-11 17:54:17 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

今年迄今，白銀走勢(shì)一直處于疲軟狀態(tài)，分析師Boris Mikanikrezai認(rèn)為，這主要是因?yàn)榇罅客稒C(jī)客看空白銀。然而，他預(yù)計(jì)白銀當(dāng)前面臨的投機(jī)性?huà)伿蹓毫υ诮衲晔遣豢沙掷m(xù)的，白銀的牛市即將到來(lái)。

投機(jī)客導(dǎo)致了白銀的疲軟而不是基本面

今年迄今，白銀走勢(shì)疲軟主要“歸功于”大量投機(jī)客看空，而不是基本面的惡化。

事實(shí)上，今年年初全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，這對(duì)白銀的工業(yè)需求是有利的。工業(yè)需求占全球白銀需求總量的60%左右。

據(jù)荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局（CPB）稱(chēng)，2018年1月全球工業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)4％，其中新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)4.5％，是白銀需求最大的一部分，同時(shí)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)3.4%。

相比之下，自今年年初以來(lái)，白銀的投機(jī)性需求大幅下挫。

根據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，白銀的投機(jī)性需求已經(jīng)下降了4699噸。截止4月4日，基金經(jīng)理持有白銀凈空倉(cāng)規(guī)模為5718噸。

盡管白銀價(jià)格今年以來(lái)下跌約3%，還面臨著嚴(yán)重的投機(jī)性?huà)伿郏y價(jià)還是具有彈性的。Boris Mikanikrezai指出，這主要得益于全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)白銀的強(qiáng)勁需求，特別是在新興經(jīng)濟(jì)體。

有趣的是，白銀市場(chǎng)也曾上演了類(lèi)似的一幕。盡管白銀面臨大量的投機(jī)性?huà)伿郏钱?dāng)年仍然累計(jì)收漲6%左右，也同樣是由于工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)刺激了市場(chǎng)工業(yè)需求強(qiáng)勁反彈。

CPB估計(jì)2017年全球工業(yè)生產(chǎn)（IP）增長(zhǎng)率為3.6％，高于2016年的1.9％。IP的加速增長(zhǎng)導(dǎo)致工業(yè)需求四年來(lái)首次出現(xiàn)反彈。

另外，GFMS估計(jì)2017年白銀工業(yè)需求增長(zhǎng)3.3％，而2016年則下降了1.3％。

投機(jī)性?huà)伿劾顺蹦艹掷m(xù)多久？

由于白銀的空倉(cāng)規(guī)模大幅增加，第二季度的投機(jī)性倉(cāng)位變得正常化看起來(lái)是不可避免的。

在Boris Mikanikrezai看來(lái)，投機(jī)客對(duì)白銀太過(guò)于看跌，忽略了其工業(yè)需求的健康前景。因此白銀的投機(jī)性?huà)伿劾顺痹诮衲陮⒉粫?huì)持續(xù)下去，二季度很可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)的現(xiàn)象。

這可能使得金銀比達(dá)到更正常的水平。金銀比曾達(dá)到82高位，接近歷史最高點(diǎn)102的水平，遠(yuǎn)高于約63的歷史平均值（自2001年以來(lái)），但這是不可持續(xù)的。

白銀在2018年將如何實(shí)現(xiàn)反彈？

從月度圖上可以看出，ETFS Physical Silver Shares (SIVR)自2016年年中以來(lái)就表現(xiàn)不佳。

但最近幾個(gè)月來(lái)賣(mài)壓已經(jīng)逐漸得到緩解。事實(shí)上，SIVR在2017年并沒(méi)有走軟，而是形成了以16美元為支撐的走勢(shì)。

圖表顯示，SIVR的鞏固階段可能在今年結(jié)束，更可能實(shí)現(xiàn)突破上行，而不是下行。

但目前技術(shù)面仍然黯淡，因?yàn)镾IVR仍處于紅線(xiàn)和藍(lán)線(xiàn)形成的區(qū)間之中。藍(lán)線(xiàn)為從2016年低點(diǎn)開(kāi)始的上行趨勢(shì)線(xiàn)，紅線(xiàn)是在當(dāng)年高點(diǎn)處形成的下行趨勢(shì)線(xiàn)。

投資者需要保持耐心，由于投機(jī)客過(guò)度看空和白銀市場(chǎng)的健康基本面，白銀可能在接下里的幾個(gè)月內(nèi)突破2016年的趨勢(shì)線(xiàn)。

白銀長(zhǎng)期走勢(shì)和CFTC持倉(cāng)報(bào)告暗示牛市來(lái)臨

從八年的日線(xiàn)走勢(shì)來(lái)看，一個(gè)向下傾斜的頭肩底正在形成。最近幾周投資者可以以較低的價(jià)格買(mǎi)入白銀，之后價(jià)格可能大幅上漲。

CFTC持倉(cāng)報(bào)告也證明白銀價(jià)格非常接近突然出現(xiàn)向上突破。那些做空白銀的交易員可能會(huì)瞬間受到恐慌情緒的侵襲，了結(jié)頭寸。

最近幾周未平倉(cāng)合約激增，這也令白銀前景變得更加爆發(fā)性地看漲。這意味著，若價(jià)格開(kāi)始上漲，越來(lái)越多的交易員需要進(jìn)行平倉(cāng)，以免被套牢。

與此同時(shí)，白銀對(duì)沖頭寸達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的極端看漲水平。過(guò)去該指標(biāo)達(dá)到這一水平后價(jià)格往往走高。

此外，白銀/黃金比表明，白銀相對(duì)黃金變得越來(lái)越便宜。該比率當(dāng)前所處低位過(guò)去只出現(xiàn)過(guò)三次。前兩次該比率觸及極端低點(diǎn)后，白銀價(jià)格進(jìn)入了明顯的上升趨勢(shì)；第三次（2016年初）觸及時(shí)隨后銀價(jià)大幅上漲。

現(xiàn)在白銀/黃金比似乎在醞釀雙重底，黃金和白銀的價(jià)格也完成了筑底。所以，Maund認(rèn)為有理由預(yù)期白銀將迎來(lái)大牛市，空頭恐慌性回補(bǔ)將成為觸發(fā)器。

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