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美聯儲再次降息全球經濟衰退預期升溫

時間:2019-11-04 09:52:29 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

　　一、行情綜述

　　上周現貨黃金開盤于1504.51美元/盎司，最高觸及1516.05 ，最低到達1480.90，收盤于1514.09，漲幅0.65% ，現貨白銀開盤于18.03美元/盎司，最高觸及18.17 ，最低到達17.56，收盤于18.08，漲幅0.44%，上金所黃金TD開盤于344.80元/千克，最高觸及 346.30，最低到338.30，收盤于343.13，跌幅0.21% ，上金所白銀TD開盤于4414元/克，最高觸及4457，最低到達4283，收盤于4367，跌幅0.37%，美國12月原油合約收56.23美元/桶，跌幅0.71%，離岸人民幣兌美元收7.0421，跌幅0.12%，美元指數收97.205，跌幅0.64%，道瓊斯指數收27347，漲幅1.44%

　　二、上周數據回顧及展望

　　(1)ETF數據以及CFTC持倉(持續更新中)

　　全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上周減少3.81噸，當前持倉量為914.67噸。

　　全球最大白銀ETF--iSharesSilverTrust持倉較上周減少40.71噸，當前持倉量為11711.25噸。

　　截止至2019年10月29日當周，美國商品期貨交易委員會CFTC商品類非商業持倉報告顯示，CFTC黃金投機性多頭持倉增加17383張，現總持倉276515張。 CFTC黃金套保類(天然空頭)凈空頭增加5859張，現總持倉為-301216張。

　　(2)貴金屬利好因素

　　美國9月批發庫存月率終值(%)實際值為-0.3，預期0.3，前值0.2

　　美國10月諮商會消費者信心指數實際值為125.9，預期128，前值126.3

　　美國第三季度GDP平減指數初值(%)實際值為1.7，預期1.9，前值2.4

　　美國9月PCE物價指數年率(%)實際值1.3，預期1.4，前值1.4

　　美國截至10月26日當周初請失業金人數(萬)實際值21.8，預期21.5，前值21.3

　　美國10月芝加哥PMI實際值43.2，預期48，前值47.1

　　美國10月Markit制造業PMI終值實際值51.3，預期51.5，前值51.5

　　(3)貴金屬利空因素

　　美國9月季調后成屋簽約銷售指數月率(%)實際值1.5，預期0.8，前值1.4

　　歐元區10月經濟景氣指數實際值為100.8，預期101.1，前值101.7

　　美國10月ADP就業人數(萬)實際值為12.5，預期11，前值9.3

　　美國第三季度實際GDP年化季率初值(%)實際值1.9，預期1.6，前值2

　　德國9月實際零售銷售月率(%)實際值0.1，預期值0.2，前值-0.1

　　美國10月季調后非農就業人口變動(萬)實際值12.8，預期8.5，前值18

　　(4)國際政經方面

　　據環球網報道稱，歐洲央行行長德拉基在卸任歐洲央行行長的儀式上，最后一次呼吁歐元區為經濟提供財政支持。歐盟最大經濟體的領導人們均出席了該儀式。德拉基說，低利率帶來的刺激程度不如過去。為了讓貨幣政策加快實現其目標并減少副作用，需要其他政策來加強。出席儀式的領導人有德國總理默克爾、法國總統馬克龍和意大利總統馬塔雷拉，以及下一任歐洲央行行長拉加德。

　　“我們需要有在規模、設計上都能勝任的歐元區財政能力：夠大足以穩定該貨幣聯盟，但其設計不會造成過度的道德風險，”德拉基說。“國家政策不能總是保證歐元區整體的財政立場恰當。”

　　德拉基指出，美國能夠比19國組成的歐元區更快地擺脫危機，部分是因為財政措施和統一的資本市場，歐元區迄今還很難以完成這一任務。

　　據北京青年報報道稱，北京時間10月31日凌晨，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布降息25個基點至1.50%，為年內第三次降息。

　　美聯儲進入降息通道，來自政治和經濟的雙重壓力。白宮施壓美聯儲實施擴張的貨幣政策以刺激經濟增長，同時為中美貿易摩擦緩壓。經濟層面，雖然美國經濟按照美聯儲的指標統計不錯，但通脹率沒有達到2%的目標。10月初，美國10年期利率曲線和兩年期利率曲線出現了2007年以來首次倒掛，加上9月份美國制造業采購經理人指數(PMI)大幅下滑，創2009年6月以來新低，分析家們認為美國面臨新一輪的經濟危機。

　　美國第三季度經濟數據不錯，如美聯儲強調的勞動力市場強勁，經濟活動溫和增長，家庭支出強勁，失業率處于低位。因而美聯儲的政策聲明也開始發生溫和變化。美聯儲主席鮑威爾強調，“我們相信貨幣政策是處于良好位置，美聯儲繼續預計經濟以溫和的速度擴張。當前貨幣政策的立場可能仍然是合適的，如果前景發生實質改變我們將繼續作出回應。”這也符合鮑威爾一貫立場——雖然連續三次降息，但美聯儲貨幣政策前景卻有從鴿轉鷹的趨勢。

　　據搜狐報道稱，經過連續幾個星期的閉門聽證會，美國國會眾議員在10月31日就“是否啟動對總統特朗普(下簡稱為總統)的彈劾程序”進行了表決，最終以232票同意對196票反對得以通過了。這其中共和黨全部投了反對票，而民主黨中有兩名議員倒戈反對啟動彈劾，分別是來自新澤西(第二選區)的杰夫·范德魯和來自明尼蘇達州(第八選區)的科林·彼德森。前者對彈劾程序的公開、透明、公正表示懷疑，后者則認為這個彈劾案過于黨派化，正在導致國家的分裂。

　　據中金網報道稱，當地時間11月2日，數千人在英國蘇格蘭最大城市格拉斯哥舉行集會，要求讓蘇格蘭成為獨立國家。蘇格蘭首席大臣、蘇格蘭民族黨(SNP)黨魁斯特金(Nicola Sturgeon)發表講話稱，獨立目標已“近在咫尺”。

　　該報還稱，2日，斯特金在格拉斯哥喬治廣場發表演說，這也是她自從2014年推動蘇格蘭獨立公投以來，首次對獨立造勢集會發表演說。

　　12月12日，英國將迎來提前大選，對此，斯特金說：“我們如今面臨的12月12日大選，是我們一生中對蘇格蘭最重要的選舉。我們國家的前途岌岌可危，我們必須在這次大選踴躍投票。”

　　斯特金堅稱，獨立“獎杯”已“近在咫尺”，“我們必須摘下那座獎杯”。她還說：“是時候讓蘇格蘭選擇我們自己的未來了，是時候讓蘇格蘭成為一個獨立國家了。”

　　報道稱，斯特金或將于圣誕節前正式要求英國首相約翰遜，根據《1998年蘇格蘭法令》(Scotland Act 1998)第30章的條款，賦予蘇格蘭政府舉行獨立公投，脫離英國的權力。

　　蘇格蘭曾于2014年舉行獨立公投，結果55%選民反對獨立。但蘇格蘭民族主義派人士主張，英國2016年公投支持脫歐，意味蘇格蘭有必要再度舉行獨立公投，因為當年蘇格蘭有62%選民支持續留歐盟。

　　(5)風險點：央行貨幣政策預期轉向

　　(6)貴金屬總結以及展望：

　　本周金價收出一根探底小陽星，主要歸結于市場對于美聯儲降息表現在預期之中，對于無息資產黃金而言起到很大支撐，CFTC持倉顯示投資者愿意繼續買入黃金避險，導致金價先抑后揚，走出一波小高潮，全球降息潮逐漸發酵背景下，機構投資者更是預期聯儲將在12月繼續降息，以便挽救經濟下行的風險。同時，我們看到美國自身經濟出現較大的問題，第三季度消費支出下滑明顯，私人投資及出口貿易受到中美貿易談判不確定性影響深遠，當期GDP平減指數不及預期即是佐證，故筆者認為中短期看貨幣政策仍偏向于寬松中性，而非漸進收緊。下周，金價還將圍繞近期震蕩整理的態勢保持中樞水平向上移動，操作上，金價位于1500美元/盎司上方偏向于持多短炒，跌破則需重新出來觀望。中線方面，看漲為主。

　　(7)下周關注：國際貿易局勢、英國提前大選等。

　　三.技術面分析

　　1.美元指數