具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月CPI年率錄得7.50%，創(chuàng)1982年2月以來新高，預(yù)期值和前值分別為7.20%和7%；美國(guó)1月核心CPI年率升至6%關(guān)口，創(chuàng)1982年9月以來新高，預(yù)期值和前值分別為5.90%和5.50%。
美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)利率期貨走勢(shì)暗示，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性從之前的不到30%升至43%，年內(nèi)加息近6次。
美聯(lián)儲(chǔ)官員的期待
這一水平讓人回想起1970年代和1980年代的通脹沖擊，當(dāng)時(shí)的通脹促使美聯(lián)儲(chǔ)加快提高借貸成本的計(jì)劃，并減持政府債券和抵押支持證券。但美聯(lián)儲(chǔ)官員仍對(duì)通脹即將達(dá)到峰值抱有希望。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三在接受CNBC采訪時(shí)表示：“我希望在我們從春季進(jìn)入夏季時(shí)這將轉(zhuǎn)化為緩慢下降，這將給我一些安慰，我們正朝著正確的方向前進(jìn)，也許能讓美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之際以較慢的速度加息。”
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不比過去更快撤走寬松政策并馴服遠(yuǎn)高于目標(biāo)的通脹，但或許沒必要一開始就在今年3月加息50個(gè)基點(diǎn)。
美斯特指出，隨著部分供應(yīng)限制得到解決，以及美聯(lián)儲(chǔ)撤走了在疫情期間為經(jīng)濟(jì)提供的部分支持，預(yù)計(jì)今年通脹將有所緩解——在今年晚些時(shí)候回落至2%上方。
梅斯特是今年的FOMC票委。她表示，美聯(lián)儲(chǔ)每次會(huì)議都會(huì)考慮是否升息，3月15-16日會(huì)議后，未來升息將取決于通脹的強(qiáng)度，以及通脹放緩的程度或持續(xù)的時(shí)間。
對(duì)于在3月15-16日的政策會(huì)議上開始加息，美聯(lián)儲(chǔ)已取得一致。但目前還不清楚的是，美聯(lián)儲(chǔ)必須采取多少措施來應(yīng)對(duì)通脹，也不清楚商品供應(yīng)鏈和美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)有多大可能自行恢復(fù)到疫情前的低通脹和低失業(yè)率的正常狀態(tài)。
失業(yè)率跌至3%？
一些分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)脫節(jié)。目前的失業(yè)率為4%，按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看是很低的，而且在創(chuàng)紀(jì)錄的職位空缺、工資上漲以及隨著目前的疫情消退，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在年內(nèi)激增的情況下，失業(yè)率有可能變得更低。一些人預(yù)測(cè)今年的失業(yè)率將降至或低于3%，創(chuàng)1950年代以來最低。
美國(guó)銀行全球經(jīng)濟(jì)主管Ethan Harris本周形容美國(guó)經(jīng)濟(jì)毫無減速跡象，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息七次，這意味著在2022年剩余的每次政策會(huì)議上都加息。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)目前還不愿承認(rèn)在對(duì)抗通脹方面行動(dòng)太遲，“我認(rèn)為他們應(yīng)該。”
但疫情時(shí)代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不止一次令人感到意外，而且目前有好幾股互相拉扯的力量在起作用。例如，聯(lián)邦政府支出下降可能會(huì)使消費(fèi)放緩，但家庭財(cái)務(wù)狀況良好則可能支撐消費(fèi)。
Pantheon Macroeconomics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson說，他預(yù)計(jì)庫(kù)存上升、全球航運(yùn)情況趨緩、以及美聯(lián)儲(chǔ)初步的加息動(dòng)作，將快速拉低通脹，明年回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，汽車等關(guān)鍵商品的價(jià)格甚至?xí)?022年晚些時(shí)候下跌。
他還補(bǔ)充道，屆時(shí)利率仍需要上升，但原因是經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，而不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)還在對(duì)抗通脹，“一旦他們認(rèn)為掌握了通脹趨勢(shì)圖，美聯(lián)儲(chǔ)將謹(jǐn)慎行事。這應(yīng)該會(huì)在今年年中到來。”他預(yù)計(jì)汽車價(jià)格將大幅回落，房?jī)r(jià)升值將放緩。
供應(yīng)鏈緊張正在緩解
在金融市場(chǎng)上，自從美聯(lián)儲(chǔ)去年年底開始放緩購(gòu)債步伐并發(fā)出加息信號(hào)以來，對(duì)家庭和企業(yè)收取的利率已經(jīng)上升。房屋融資成本正在上升。供應(yīng)鏈也有一些改善的跡象。許多商品領(lǐng)域的庫(kù)存已經(jīng)得到補(bǔ)充，緩解了在大流行初期商品價(jià)格大漲的局面。
航運(yùn)巨頭馬士基集團(tuán)(A.P.Moller-Maersk)高管在周三發(fā)布最新財(cái)報(bào)后表示，他們預(yù)計(jì)2022年下半年全球航運(yùn)形勢(shì)將“正常化”。在整個(gè)疫情期間，港口貨物積壓和集裝箱短缺一直困擾著企業(yè)，因?yàn)槿蛑圃焐贪l(fā)現(xiàn)，重新開放全球經(jīng)濟(jì)比為應(yīng)對(duì)疫情而關(guān)閉全球經(jīng)濟(jì)更難。
洛杉磯港(POLA)執(zhí)行董事Gene Seroka告訴當(dāng)?shù)孛襟w，隨著南加州港口外排隊(duì)的船舶數(shù)量降至去年秋天以來的最低水平，一度導(dǎo)致美國(guó)主要港口癱瘓的供應(yīng)鏈問題得到緩解。
穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊迪(Mark Zandi)在推特上說：“隨著疫情繼續(xù)消退……通脹也將隨之回落。全球供應(yīng)鏈正在變得順暢……而且隨著工人恢復(fù)健康，薪資增長(zhǎng)將趨緩。”
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